光華講壇——社會名流與企業家論壇第6487期

主題：Natural Disaster Experiences and Household Risk Taking 自然災害經歷與家庭風險承擔

主講人： 香港中文大學 胡榮助理教授

主持人： 中國金融研究院常務副院長 羅榮華教授

時間： 4月29日 15：00-17：00

舉辦地點：格致樓618

主辦單位：金融學院 中國金融研究院 科研處

主講人簡介：

胡教授目前是香港中文大學商學院房地產與金融學的助理教授。她的主要研究領域包括房地產金融、實證公司金融和銀行業。她的研究論文曾在多個國際金融和房地產學術會議上宣講，并發表在《美國經濟評論》（American Economic Review）、《管理科學》（Management Science）、《金融與數量分析雜志》（Journal of Financial and Quantitative Analysis）等頂級期刊上。

內容簡介：

Title:

Natural Disaster Experiences and Household Risk Taking

Abstract:

This study finds that natural disaster experiences reduce households’ propensity to participate in the stock market and decrease the proportion of stocks in their overall asset portfolio. Risk aversion, rather than wealth or income reduction, nor expectations changes, primarily drives households’ responses to natural disasters. This effect of natural disasters spills over to neighboring regions and decay over time. Our results are robust to IV analysis, falsification tests and matched sample analysis. Our findings shed light on the role of natural disasters in shaping household risk-taking behavior and provides new insights into Chinese households’ limited participation in stock markets.

標題：自然災害經歷與家庭風險承擔

摘要：

本研究發現，自然災害經歷降低了家庭參與股票市場的傾向，并減少了他們整體資產組合中股票的比例。風險規避是家庭對自然災害的反應的主要原因，而不是因為自然災害造成的財富或收入的減少，也不是對股票市場投資收益的預期變化。自然災害的這種影響會擴散到鄰近地區，并隨著時間逐漸減弱。我們的結果通過了工具變量分析、證偽測試，和匹配樣本分析的驗證，具備很強的穩健性。我們的發現揭示了自然災害在塑造家庭風險承擔行為中的作用，并對中國家庭有限參與股票市場提供了新的見解。